Derivaten – Opties & Futures

Geschiedenis

‘De start van de optiehandel begint in Chicago waar in 1973 de Chicago Board Options Exchange (CBOE) werd opgericht. In Nederland kon sinds 1978 als eerste in Europa gehandeld worden op de Amsterdamse optiebeurs. Sinds een paar maanden kun je bitcoins ook verhandelen via professionele beurzen in de V.S. waar je opties en futures kunt handelen. Zowel op de CBOE als de CME (Chigaco Mercantile Exchange) heb je deze contracten voor 1 respectievelijk 5 Bitcoin. Een nog beter alternatief is zelfs in Nederland aanwezig: Deribit. CryptoAcademy heeft goede ervaringen met deze beurs.

Onderliggende waarde

Opties en futures zijn derivaten: contracten die hun waarde ontlenen aan de prestaties van een onderliggende waarde. Deze onderliggende waarde kan een index, rentevoet of Bitcoin zijn, en wordt vaak gewoon ‘onderliggende waarde’ genoemd. Derivaten kunnen worden gebruikt voor een aantal doeleinden, met inbegrip van het verzekeren tegen prijsbewegingen (hedging), toenemende blootstelling aan prijsbewegingen voor speculatie. Er wordt gebruik gemaakt van leverage, oftewel hefboom, wat betekent dat je met een relatief klein bedrag toch voor een groter bedrag in de markt gaat. De risico’s zijn dan dus ook groter, maar natuurlijk ook de opbrengsten. Ze kenmerken zich door hun zero-sum game karakter.

Futures

Een belegger die in Bitcoin futures belegt, handelt eigenlijk Bitcoin op termijn, dus in de toekomst. Futures expireren op vaste tijden en worden dan afgerekend tegen een onderliggende waarde of cash.

CBOE: Contract van 1 CBOE XBT℠ bitcoin future

CME: Contract van 5 Bitcoin: CME CF Bitcoin Real Time Index (BRTI)

Deribit: Contractgrootte van $10 gebaseerd op Deribit BTC Index

Expiratie

Deribit zorgt voor de afwikkeling van alle rechten en plichten die met derivatenhandel te maken hebben door deze te salderen en jouw account te crediteren/debiteren. Zelf hoef je niets te doen bij het aflopen van het contract. Het geld wordt door hun verrekend in BTC.

Wij prefereren Deribit, omdat je hier tegen een leverage van 50 kunt handelen en de markt goed onderhouden wordt, of in jargon: de bied- en laat-spread (tussen kopers en verkopers) is laag, vaak slechts 5 punten. Dus bijvoorbeeld 9310 om 9315. Een lage spread is de eerste winst voor een trader, want deze betaal je, maar uiteraard kun je ook een limietkoers inleggen, waartegen je wil kopen/verkopen.

Opties

Opties zijn een fantastisch en veelzijdig financieel product, waar iedere belegger met voldoende kennis wat aan heeft. CryptoAcademy helpt je over de vrees voor opties heen, want het kost enige tijd om het te doorgronden.

Call en Put

Er zijn twee soorten opties, te weten: calls en puts.

Call: een call is een recht om een onderliggende waarde te kopen tegen een bepaalde prijs, binnen een bepaalde termijn.

Put: een put is een recht om een onderliggende waarde te verkopen tegen een bepaalde prijs, binnen een bepaalde termijn.

Koop Verkoop

Call Recht tot koop Plicht tot verkoop

Put Recht tot verkoop Plicht tot koop

Rechten en plichten

Opties kunnen derhalve worden gekocht (long) en geschreven (short). In totaal zijn er dus vier mogelijkheden. Het is belangrijk om goed het verschil te beseffen tussen een recht en een plicht. Als je een recht hebt, kun je dit uitoefenen. Als je een plicht hebt, zit je in een afhankelijke positie en moet je wachten totdat de tegenpartij zijn recht uitoefent. Om het recht op de onderliggende waarde te verwerven betaalt de koper een premie aan de verkoper (schrijver) van de optie.

Gestandaardiseerd

Opties zijn een gestandaardiseerd product wat inhoudt dat iedereen deze tegen gelijke voorwaarden op hetzelfde moment kan verhandelen. Zo gelden voor je buurman bij dezelfde optie precies dezelfde prijzen als voor jou. Er is immers sprake van een centrale marktplaats. Je spreekt bijvoorbeeld af dat je 6 maanden lang het recht hebt om de Bitcoin tegen de afgesproken prijs, de uitoefenprijs (‘strike’), te kopen waarvoor je dus een premie betaalt. De looptijd van de optie geeft de duur aan waarin de optie geldig is, bijvoorbeeld 6 maanden, dus de September 2018. De prijs die je afspreekt noemen we: de uitoefenprijs, dus de prijs waartegen je de optie kunt kopen/verkopen, want een BTC optie kun je niet uitoefenen. De optie wordt namelijk in BTC afgerekend.

Opties kunnen zowel defensief als offensief worden toegepast, afhankelijk van de doelstelling van een belegger. Een defensieve belegger zal andere opties gebruiken dan een offensieve trader. Juist dat aspect maakt opties een product wat een plaats verdient in elke beleggingsportefeuille.